国际收支平衡有基础有条件
时间:2025-04-15  浏览次数:663

  国际收支是观察一国经济运行状况的宏观指标之一。国家外匯管理局近日公布的《2024年中国国际收支报告》显示,我国外匯市场保持较强韧性,市场预期和交易平稳有序。展望2025年,我国加快构建新发展格局,实施更加积极有為的宏观政策,全方位扩大国内需求,推动经济持续回升向好,国际收支稳健运行的内在基础更加坚实。

  经常项目交易是货物、服务等非资本性要素的跨境交易,涉及逾百万企业、千万个人,是国际收支平衡的“压舱石”和涉外经济发展的“助推器”。2024年,我国经常账户顺差与国内生產总值(GDP)之比為2.2%,继续处於合理均衡区间,未来仍有望保持合理规模。一方面,我国外贸韧性较强,制造业规模优势持续巩固,贸易新业态蓬勃发展,出口竞争力逐步提升,贸易伙伴更趋多元,对单一市场依赖度明显降低,企业应对外部遏制打压能力增强,这些均有助於支撑我国出口平稳发展。另一方面,我国居民跨境旅行需求已充分释放,旅行支出规模将保持稳定,同时国内文旅高质量服务供给增加,将继续推动旅行收入增加。此外,生產性服务业稳步发展,优质的游戏、电影等服务產品出海创收增多,也将带动我国服务贸易收入增长。

  国际上通常用经常账户差额与国内生產总值(GDP)的比值衡量内外部经济平衡状况。我国经常账户顺差与GDP比值在2007年达到9.9%高峰后逐步下降,2016年以来持续运行在2%左右,处於国际4%左右的合理区间内。近年来,我国经济结构不断调整和优化,内需对经济增长贡献度提升,储蓄投资缺口逐步收窄。横向比较看,目前全球有30多个经济体经常账户顺差与GDP比值超过4%,我国这一数据明显低於日本(4.8%)、德国(5.9%)等,说明我国经济呈现内外部较好均衡。

  跨境资本双向投资有望更趋活跃。我国持续加大稳外资力度,稳步提升跨境投资便利化水平,推进產业转型升级,高端制造业、高技术服务业有望成為新的引资增长点,未来营商环境、政策环境、市场环境优化有助於吸引外资来华展业兴业。同时,境内企业将继续积极应对全球產业链格局调整,充分利用国内国际两个市场以及全球资源稟赋,稳步开展对外直接投资、优化投资布局。外资配置人民币资產也将企稳向好。我国稳步扩大金融市场开放,提高外资投资境内証券的便利性,人民币资產具有分散风险的多元配置效果和良好的投资价值,外资仍将稳步增配人民币资產。

  展望未来,我国经济基本面将持续巩固和增强,国际收支有基础、有条件保持基本平衡。首先,我国实施更加积极的财政政策和适度宽鬆的货币政策,强化宏观政策民生导向,大力提振消费,积极扩大有效投资,科技创新取得新进展,市场信心得以提振。其次,我国稳步扩大对外开放,稳定对外贸易发展,大力鼓励外商投资,持续推进金融市场双向开放,将继续為跨境贸易和投融资营造良好的政策环境。再次,我国外匯市场更具韧性,市场参与者更加成熟,交易行為更加理性,匯率风险中性理念不断增强,人民币跨境使用增多,这些均為外匯市场稳健运行提供重要支持。

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