国货闪耀米兰秀场，波司登&安踏国庆期间市值再创新高。9月19日-9月24日，众多中国品牌在2020SS米兰时装周展现新的面貌，其中的弄潮儿就包含了目前炙手可热的波司登、安踏体育（Fila）、歌力思、森马服饰等港股/A股上市公司。从投资角度来看，近年来中国品牌频频出现在国际时装周秀场这一现象，背后代表的含义是中国已经出现了一批这样的服装品牌企业，其产品创造力与品牌营销能力已经达到了可以在全球舞台上发声的水准。借着这样的势头，伴随着亮眼的业绩，波司登与安踏体育也在国庆期间继续创造市值新高：

　　以波司登本次米兰时装周前后整体的营销活动安排为例，我们更应关注波司登此次斥资千万的米兰时装周走秀对品牌影响力的整体提升效果：

　　1、秀场策划：进入官方日程，携手意大利国宝级艺术家Ottavio Fabbri发布“星空系列”。首先，登陆米兰时装周官方日程，意味着与Fendi、Prada、Giorgio Armani、Salvatore Ferragamo等世界顶级大牌置身同一个舞台。而本次波司登携手的意大利国宝级艺术家Ottavio Fabbri被称誉为“绘画界的莫扎特”，曾受到罗马教皇的接见、和莱斯劳斯一起联合办过展。这位有着“星空制造者”美誉的艺术家，为波司登绘制了一幅“星空”画作，这幅画也成为波司登这一次米兰时装周星空系列的设计灵感。发布会同步发布了“极寒”、“地袤”系列，与“星空”系列一同将浩瀚星空、严寒极地与山水风光融入原创设计中，诠释亲近自然、探索美好现实的理念。

　　2、秀场嘉宾：重量级嘉宾助阵提升秀场关注度。本次走秀邀请了Kendall Jenner作为走秀嘉宾，这也是“肯豆”首次为中国服装品牌走秀；同时，奥斯卡影后妮可·基德曼与“宇宙博主”琪娅拉·法拉格尼也亲临现场助阵。

　　3、事件营销：流量明星齐上阵，引爆时尚媒体与社交平台。事件营销方面，戚薇、何穗、雎晓雯、秦海璐、马天宇、欧豪等明星身着波司登秀款，携巨大流量引爆时尚媒体与社交平台。

　　4、线上&线下营销活动：利用事件热度为即将到来的旺季积攒人气。线上与秀场同步开启秀款预售，一线城市旗舰店紧随其后首发走秀款：北京、上海、杭州、成都。线下门店开展米兰秀款品鉴会活动：成都春熙路旗舰店、西安南大街旗舰店、武汉汉江路旗舰店、浙江杭州大厦店/杭州解放路店、上海南京东路旗舰店等。

　　1、低估值+稳健增长，优质高端服装品牌正处在价值洼地，推荐歌力思、地素时尚、比音勒芬。

　　近一个多月，我们通过多份报告从市场空间、客群特征、历史业绩角度论证了优质高端品牌经营稳定性的来源，同时也指出在夯实品牌运营的基础后，多品牌运营也将为优质高端品牌企业打开成长空间。市场自上而下角度对优质高端品牌的忽视造成了极低的估值水准，这样的低估值与优质现金流带来的可观股息率以及稳健的增长构成了扎实的投资安全垫，在经济探底和利率下行的大环境下，我们认为优质高端服装品牌不仅能够提供良好的绝对收益，随着业绩稳定性的逐步凸显，估值的修复将为投资者带来收益空间上的惊喜。

　　2、大众消费品龙头竞争优势带来的集聚效应，对应标的包括A股的森马服饰、海澜之家以及港股的安踏体育、波司登、李宁等。