6月24日，瑞士洛桑，国际奥委会(IOC)、可口可乐公司和中国蒙牛乳业有限公司签署了奥林匹克历史上首个联合全球合作伙伴(JointTOP)协议。

　　这一协议的公布让其与老对手伊利“撕”了起来，给群众带来了好大一个瓜。不过，在吃瓜之余，有一些群众开始猜测蒙牛与可口可乐之间是否有“见不得光”的交易。

　　其中比较耐人寻味的细节在于，蒙牛跻身奥运赞助商行列离不开其大股东中粮集团，后者是可口可乐在中国最重要的合作伙伴，蒙牛的这一合作机会则是其通过与可口可乐的资源置换而来。有吃瓜群众认为，蒙牛的15亿美元实际上相当于蒙牛和可口可乐两家公司的赞助费用。

　　拿到奥运会的“入场劵”固然可喜，但蒙牛因此而遭受的质疑，这或让蒙牛签署该协议的效果打了折扣。

　　在奥运赞助风波的7天后，7月1日晚间，蒙牛发布公告称，以现金支付的方式出售所持石家庄君乐宝乳业有限公司(以下简称“君乐宝”)全部******资本的51%，总代价为40.11亿元。交易事项完成后，蒙牛将不再拥有任何君乐宝的股权。

　　不过，从账面利润来看，蒙牛在过去9年也通过投资君乐宝赚了9倍，看起来也算是个好买卖。但事实或许并非如此。

　　据《国际金融报》引述匿名业内人士的话称，这个价格仍然“有点低”，“作为一个投资者，10年前的投资到今天的回报率很有可能不止十倍。君乐宝2019年的销售额大概能有150亿元，2020年会达到约200亿元，如果顺利上市，那么这部分的股权估值就不止这么多了。51%股权给40亿，这样来看确实有点低。”

　　君乐宝在蒙牛“庇护”的9年中，营收从十亿元增至百亿元，成为继伊利、蒙牛和光明之后第四个破百亿大关的国内乳品企业。此外，在奶粉业务方面君乐宝也是今非昔比，据君乐宝数据，其2018年奶粉销量突破了4.6万吨，销售收入同比增长超过100%。

　　君乐宝奶粉业务的猛增刚好弥补了蒙牛在奶粉市场的短板，让后者与伊利在奶粉业务上的差距大幅缩小。如今，蒙牛出售君乐宝后，原来的双轮驱动也只剩雅士利一家了。

　　君乐宝业绩的增势并不会止步于此，2018年其净利润为3.07亿元，为蒙牛贡献净利润近一成左右。据预计，2019年君乐宝的销售额可能达到150亿元，并且利润也会稳步增长。

　　此外，有市场观点认为，未来双方很可能将产品扩展到各自空白领域，一旦产品种类交叉，就会产生同产品的竞争，曾经的“至亲”将变成“对手”。

　　在“买买买”路上飞奔了10年的蒙牛，如今“刹车”在出售君乐宝的股权。而此刻给蒙牛完成2020年千亿目标的时间也不多了，截至目前，其销售额距千亿元目标还有300多亿元。在如今冲刺目标的关键期，出售君乐宝股权的这一桩交易不免让不少人觉得蒙牛或“因小失大”。

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