8月14日晚间，瑞幸咖啡（LK.O）发布了截止6月30日的2019年第二季度财报，这也是瑞幸咖啡美股上市后发布的首份财报。财报显示，2019年第二季度瑞幸咖啡的总营收为9.09亿元（人民币，下同），产品净收入为8.7亿元，同比大幅增长698.4%；净亏损为6.81亿元，相比去年同期的净亏损为3.33亿元。

　　“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”股神巴菲特2004年说的这句话，已成为风靡中国的投资格言，但真正能够顿悟的人却寥寥无几，这也是为什么财富总是掌握在少数人手中。就像如果你仅能看到瑞幸咖啡财报的亏损问题，或许也就永远错失了其背后的真正价值。

　　事实上，从多项核心指标来看，瑞幸咖啡的战略性亏损已取得了显著成效，经营状况处在成立以来的黄金时期。“我们对业务的表现感到满意，因为我们继续执行长期增长计划。”瑞幸咖啡CEO钱治亚在财报中如是表示。

　　财报显示，截至6月30日，瑞幸咖啡的门店数已达到2,963家（约1,000家分布在一线%。同时，公司的单季开店数为593家，虽然增量并没有去年四季度的884家高，但也与去年三季度的565家基本持平，意味着公司在今年一季度回落的开店速度已经恢复。

　　成立不到2年时间，瑞幸咖啡在中国开设了近3,000家门店，直接超越了星巴克在中国20年的速度。据悉，公司2019年的目标是新开门店2,500家，至年底总门店数全面超过星巴克。

　　在公司的2,963家门店中，快取店为2,741家占绝大多数，悠享店也保持增长共有123家，但外卖厨房店数量却仅有99家，相比2018年同期的246家大幅锐减。在瑞幸咖啡2019全球合作伙伴大会上，公司曾表示未来主打模式是快取并非外送，外送虽然方便但成本高，每单外送成本大约在9-10元，希望能将门店开进写字楼和企业等离消费者更近的地方。这样看来，瑞幸咖啡二季度的门店发展方向也符合其拟定的战略布局。

　　值得一提的是，今年7月份，瑞幸咖啡与中东地区最大的食品制造及销售公司Americana集团签署战略合作框架协议，双方计划共同设立合资公司，在大中东和印度地区开展咖啡新零售业务，这或是公司门店网络走向海外市场的重大一步。

　　在门店数量高速扩张的基础上，公司的用户规模也取得了爆炸式增长。截至6月30日，瑞幸咖啡累计交易用户数达2,277.8万，同比大幅增长680.6%，较于3月底的1,687.2万环比增加590.5万。

　　同时，第二季度，瑞幸咖啡的平均月活用户为616.6万人，同比增长410.6%，月平均销售商品数2,759.3万件（其中咖啡2,105.6万杯），同比增长589.7%。折算下来，相当于每个活跃用户平均每个月消费的商品为4.5件（3.4杯咖啡），较于往季为历史最高的销售水平。

　　由于咖啡在中国大陆的渗透率并不高，2018年人均消费咖啡杯数仅为6.2杯，远不如美国的388杯和日本的279杯，所以咖啡在中国被视为一个拥有巨大潜力的行业。瑞幸咖啡人均每月消费3.4杯的体量，相当于一年消费41杯，较于发达国家水平依然有差距。这也就意味着，如果瑞幸覆盖的顾客群能够伴随时间的推移喝更多的咖啡，3.4杯依然有着可观的上升空间。而提升消费量的关键，很大程度在于提升商品的质量。

　　今年4月份，瑞幸咖啡就与世界第三大粮食巨头路易达孚达成合作，未来将合资在中国新建并运营一座咖啡烘焙厂，咖啡的口感将有望得到有效优化，改善用户的粘性及购买力。

　　用户规模爆炸式扩张，瑞幸咖啡的用户质量（人均消费）却只增不减，无疑是其业务价值受到市场肯定的积极信号。